Compass Point, Circle’ı “nötr” olarak değerlendirmeye başladı, dağıtım zorluğuna dikkat çekti
Investing.com — Compass Point, Salı günü yayınlanan bir notta hem düzenlenmiş stabil coinlerdeki liderliğini hem de dağıtım zorluklarını belirterek Circle Internet Group Inc . (NYSE:CRCL) için 205 dolar hedef fiyatla “nötr” derecelendirmesiyle değerlendirmeye başladı.
Analistler, stabil coinlerin bankaları ve ödeme ağlarını devre dışı bırakarak geleneksel finansı bozabileceğini belirtti. En büyük düzenlenmiş stabil coin ihraççısı olan Circle, USDC tokeni aracılığıyla bu trende maruz kalma imkanı sunuyor.
Şirketin gelişmiş blok zinciri teknolojisi ve likidite, karmaşık bir yazılım yığını, açık kaynaklı API’ler ve emanet, geri ödeme ve yapay zeka destekli ödemeler gibi özellikleri destekleyen programlanabilir akıllı sözleşmeler dahil olmak üzere önemli avantajlar sağlıyor.
Bu güçlü yönlere rağmen, Compass Point dağıtımın stabil coin pazar payı için çok önemli olacağını vurguladı.
Circle’ın mevcut dağıtım ortakları, öncelikle Coinbase (NASDAQ:COIN) ve Binance, kripto sektöründe hakimken, ana akım işletmelerin geniş tüketici erişiminden yoksun.
Circle’ın rezerv gelirinin yaklaşık yüzde 60’ı bu ortaklarla paylaşılıyor. Platform dışı USDC gelirinin yaklaşık yüzde 50’si özellikle Coinbase’e gidiyor. Bu gelir paylaşım modeli, Circle’ın uygun şartlarla yeni ortaklıklar kurma yeteneğini engelleyebilir.
Analistler raporda şöyle diyor: “Dağıtım çok önemli.” Ayrıca ana akım şirketlerin, faiz gelirinin yüzde 50 ila 80’ini elinde tutarak Paxos gibi alternatif ihraççılarla ortaklıklar yoluyla pazara girebileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Fiserv (NYSE:FI) zaten FIUSD’yi piyasaya sürdü. Bu durum, yerleşik finans firmalarından gelebilecek potansiyel rekabeti gösteriyor.
Değerleme hala bir endişe kaynağı. CRCL hisseleri, iyimser uzun vadeli varsayımları yansıtarak EBITDA’nın 100 katından fazla işlem görüyor.
Compass Point, stabil coinlerin 2030 yılına kadar ABD M2 para arzının yüzde 10’unu ele geçirebileceğini, bunun da 2 trilyon dolarlık bir hedef pazara dönüşeceğini öngörüyor.
USDC’nin pazar payı yüzde 20 ila 30 olarak modellendiğinde, firma Circle’ın 2030 EBITDA’sını 3,9 milyar dolar olarak tahmin ediyor.
Bununla birlikte, CRCL hisseleri halihazırda bu tahminlerin bugünkü değerinin 32 katında işlem görüyor. Bu oran, 2025 tahmini kazançların 25 katında işlem gören Visa (NYSE:V) ve Mastercard (NYSE:MA) gibi yerleşik kart ihraççılarından daha yüksek.
Yakın vadeli yasal gelişmeler katalizör görevi görebilir. Analistler, stabil coin mevzuatının Ağustos ayına kadar geçmesini ve potansiyel olarak benimsemeyi hızlandırmasını bekliyor. Ancak tam düzenleme, rakiplerin girişini kolaylaştırabilir. Bu da Circle’ın pazar payını azaltabilir ve 2025’te marjlar üzerinde baskı oluşturabilir.
Analistler şunları söyledi: “USDC kripto endüstrisi içinde güçlü bir dağıtıma sahipken, ana akım işletmeler son kullanıcılara çok daha geniş bir bağlantıya sahip.” Düzenleyici netlik sağlandıktan sonra rekabet ortamı hızla değişebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
