Investing.com – Oppenheimer, şirketin yapay zekaya yönelik agresif yatırımları konusunda artan belirsizliği gerekçe göstererek Meta Platforms’u Outperform’dan Perform’a düşürdü.
Analist Jason Helfstein yatırımcılara gönderdiği notta şunları belirtti: “Süper Zekaya yönelik bilinmeyen gelir fırsatına rağmen yapılan önemli yatırım, 2021/2022 Metaverse harcamalarını andırıyor.” Helfstein, bu durumu, kısa vadede sınırlı getiri sunan önceki yüksek maliyetli projeler dönemine benzetti.
Oppenheimer, Meta’nın ima edilen dördüncü çeyrek işletme ve sermaye harcamalarının her ikisinin de piyasa tahminlerinin yaklaşık %7 üzerinde olduğunu, şirketin 2026 mali yılı sermaye harcamalarının dolar bazında artışının “2025’ten önemli ölçüde daha büyük” olacağını ve giderlerin 2025’in +%23’ünden “önemli ölçüde daha hızlı” artacağını öngördüğünü belirtti.
Analist, her iki tahminin de “piyasa” beklentilerinin üzerinde olduğunu söyledi.
Meta, üçüncü çeyrekte güçlü reklam eğilimleri bildirirken, döviz kuru hariç reklam geliri bir önceki yıla göre %25 artış gösterdi. Bu oran, bir önceki çeyrekteki %21’lik artışa kıyasla ve konsensüsten %4 daha yüksek gerçekleşti. Ancak Oppenheimer, “4. çeyrekte 600 baz puanlık yavaşlama rehberliğinin gerekçesini” sorguladı.
Helfstein şunları ekledi: “2027’ye ilişkin görünürlük sağlanana kadar yatırımcılar F/K oranını mantığa oturtmakta zorlanacaklar” ve Meta’nın “agresif gelir büyümesinin yüksek harcamalarla dengelendiği” konusunda uyardı.
Oppenheimer ayrıca Alphabet ile karşılaştırmalar yaparak şöyle dedi: “GOOG [makul bir F/K oranında] öngörülebilir kazançlara sahip.”
Firma şunu da ekledi: “Her iki şirket de aynı F/K oranında (2027 tahmini 21x) işlem görüyor ve Arama, 2026’nın bir noktasında META’dan daha hızlı büyüyebilir.”
Meta hisseleri, Çarşamba günü piyasa kapanışının ardından açıklanan çeyrek dönem kazanç raporunun ardından ön piyasada %10’dan fazla düştü.
